Fundos, COEs e renda fixa: as recomendações para investir melhor no atual cenário

O relatório de alocação de novembro transmitiu uma mensagem clara aos investidores: o momento atual não exige mudança nas alocações, porém teremos a parte política com uma volatilidade um pouco maior do que os últimos meses impactando a rentabilidade dos produtos recomendados em janelas mais curtas. Em linhas gerais, a visão segue otimista com o cenário ao longo de 2018 e até por isso o posicionamento tático se manteve inalterado.

Em renda variável, alertamos os clientes para seguir com casas renomadas que aprovamos como recomendação ativa. Muitas casas conseguem entregar bons retornos pelo bom momento do mercado em 2017, porém poucas possuem desempenhos consistentes em janelas mais desafiadoras para o Ibovespa, exemplificados entre 2013 e 2015 (rentabilidades negativas do índice).

Seguem as nossas recomendações:

Long Biased

  • Truxt I Long Bias FIC FIM
  • XP Long Biased 30 FIC FIM
  • Solana Absolutto FIC FIM

Long Only

  • Leblon Ações FIC FIA
  • Constellation Institucional FIC FIA
  • Brasil Capital 30 FIC FIA
  • BTG Pactual Absoluto Institucional FIQ FIA

Para a classe de multimercados, a gestão ativa garante a diversificação do portfólio a longo prazo. A maioria dos gestores se mostram mais cautelosos com o risco fiscal influenciando o país para posições mais longas, porém seguem posicionados em estratégias de política monetária e bolsa no Brasil. Além disso, o que mais chama a atenção é a capacidade desses gestores montarem posições em mercados internacionais. Além dos fundos multimercados, para esse tipo de estratégia recomendamos os fundos de renda fixa global e COE com exposições internacionais validadas pelo time de estratégia da XP:

Multimercados

  • Verde AM Scena XP FIC FIM
  • Adam XP Macro Strategy FIC FIM
  • Bahia AM Maraú FIC de FIM
  • Truxt XP Macro FIC FIM
  • XP Macro FIM
  • Maua Macro XP FIC FIM

Internacional

  • PIMCO Income FIC FIM IE
  • COE Eurostoxx50 – 3 anos
  • COE Pimco Income alavancado – 3 anos
  • COE MS Autocallable Tesla, IBM e NVIDIA

Em renda fixa, seguimos com a recomendação de ativos IPCA +, ou seja, atrelados a juros reais. O foco segue em debêntures incentivadas com prazos entre 5 e 7 anos, ativos que com a volatilidade recente dos mercados os prêmios voltaram a IPCA + 5% de retornos com isenção tributária (equivalente a IPCA + 6,56% na comparação com um título público atrelado a inflação). A plataforma segue com um comitê forte de análise de crédito para garantir os melhores papéis do mercado. Vale sempre ressaltar o crescimento da liquidez no mercado secundário para os papéis recomendados:
Debênture de Cosern, Salus, Santo Antonio Energia e Saneatins são os grandes destaques.

Para os ativos atrelados a CDI, além dos CRIs e CRAs que sempre comentamos nessa página, algumas emissões bancárias voltam a ficar atrativas:

  • CRA: JSL, Guarani e Minerva – Isentos de IR
  • CRI: Aliansce, Direcional e Cyrela – Isentos de IR
  • Emissões bancárias: CDB Agiplan; LC Pernambucanas e LCI Banco Original. Todos recomendados dentro do limite do FGC

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